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＞ リスク管理フォーラム ＞ リスク管理フォーラム2005（オルタナティブ投資セッション） |
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リスク管理フォーラムとは、年金基金の運用リスク管理のために、年金基金・運用機関・コンサルタントの三者で1999年に結成した会議体です。2000年に伝統的資産運用を対象としたリスク管理ガイドライン（リスク管理フォーラム最終報告書2000）を発表しました。
しかし、近年、ヘッジファンド投資や不動産投資など、いわゆる「オルタナティブ投資」が年金基金の運用に登場し、そのようなオルタナティブ投資についての年金運用にとってのリスク管理基準はなく、リスク管理が置き去りがちとなるということになってきました。
そこで、オルタナティブ投資を念頭に置いたリスク管理基準（リスク管理ガイドライン）の策定を目的として、運用リスク管理のあり方を検討するリスク管理フォーラム（オルタナティブ投資セッション）を2005年に再開しました。
 リスク管理ガイドライン（オルタナティブ投資編）
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１．オルタナティブ投資セッションで対象とする商品
今回のリスク管理フォーラムでは「オルタナティブ投資」を対象としまが、対象商品についてはヘッジファンド投資と不動産投資といたしました。プライベート・エクイティにつきましては、日本の年金資産運用状況を鑑みて、次回以降での対象とするようにしたいと考えております。
・ヘッジファンド投資
・不動産投資
２． フォーラムの構成
リスク管理フォーラムの最終決定は、参加機関全体による全体会議（最終報告会）によって決議されます。ただし、全加盟機関の参加において個々の案件を検討することは困難であることから、全体会議で検討する内容をあらかじめワーキンググループで予備的検討を行うものとしました。またオルタナティブ投資は各商品で性格が大きく異なり、専門的な議論を深める必要があることから、さらにヘッジファンド投資と不動産投資で分科会を設けて検討するものといたしました。
各分野におけるご専門から、ヘッジファンド投資分科会長には、早稲田大学の四塚利樹教授、不動産投資分科会長には同じく早稲田大学の川口有一郎教授が担当されました。
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３．ワーキンググループ・分科会の構成・運営
ワーキンググループと各分科会は、ワーキンググループのメンバーをそのまま二分して分科会メンバーといたしました。ワーキンググループ・各分科会の構成は下記の通りです。
ワーキンググループ32機関（プランスポンサー:10、運用機関:16、オブザーバ等:6）
【ヘッジファンド投資分科会】21機関
プランスポンサー:6（企業年金：3、共済組合等：3）、運用機関:11、オブザーバ等：4）
【不動産投資分科会】14機関
プランスポンサー:5（企業年金：3、共済組合等：2）、運用機関:5、オブザーバ等:4）
※ 機関数は重複する機関を含む
ワーキンググループは、検討すべき項目を討議して分科会に提示し、分科会ではその内容の詳細を討議した後、ワーキンググループに報告してとりまとめます。
４．リスク管理フォーラム全体会議
リスク管理フォーラム全体会議は、一般会員、ワーキンググループ・メンバーから構成されます。設立大会では、全体会議の承認を受けてワーキンググループで活動を行ってきました。
6月には一般会員にリスク管理ガイドラインの草案を送付し、一般会員からの意見を募集しました。いただきました意見をリスク管理ガイドラインに反映して、リスク管理ガイドラインを完成させました。
最終報告会では、ワーキンググループでの活動のご報告と完成したリスク管理ガイドラインの最終報告と承認が行われました。
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５．フォーラムのスケジュール（活動報告）
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年
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月
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主な活動
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2005年
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9月
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ワーキンググループ第1回会合 |
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10月
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ワーキンググループ第２回会合
リスク管理フォーラム 設立大会（10月25日＜火＞） |
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11月
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不動産投資分科会 第1回
ヘッジファンド投資分科会 第1回
不動産投資分科会 第2回
ヘッジファンド投資分科会 第2回 |
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12月
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不動産投資分科会 第3回
ヘッジファンド投資分科会 第3回
不動産投資分科会 第4回 |
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2006年
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1月
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ヘッジファンド投資分科会 第4回
不動産投資分科会 第5回
不動産投資分科会 第6回 |
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2月
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ヘッジファンド投資分科会 第5回
不動産投資分科会 第7回
ヘッジファンド投資分科会 第6回 |
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3月
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不動産投資分科会 第8回
ヘッジファンド投資分科会 第7回 |
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4月
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ワーキンググループ第3回会合 〜分科会からの報告・討議（１） |
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5月
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ワーキンググループ第4回会合 〜分科会からの報告・討議（２） |
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6月
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ガイドライン案を一般会員に送信・意見募集
最終報告書完成・プレスリリース |
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7月
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リスク管理フォーラム 最終報告会 （7月3日＜月＞） |
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リスク管理フォーラムは、オルタナティブ投資の年金プランスポンサーでの採用状況を鑑み、年金資産運用におけるオルタナティブ投資を念頭においたリスク管理ガイドラインを策定・公開しました。
また、リスク管理ガイドラインのほか、オルタナティブ投資の基礎知識や参考資料まで含めた最終報告書（2006年報告）は一部1000円（実費相当分、送料込み、消費税別）にてお分けしています。ご購入をご希望の方は、購入申込書に必要事項をご記入いただき、事務局宛にご返信ください。
尚、前回の伝統的資産を対象にしたリスク管理ガイドライン（2000年報告）も一部500円（実費相当分、送料込み、消費税別）にてお分けいたしておりますので、この機会に是非お申し込み下さい。
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